Brittiska konsumenter har minskat utgifterna mer än nästan något annat industriland, som levnadskostnadskrisen sätter in de senaste uppgifterna och prognoserna från ekonomer som tyder på att trenden kommer att fortsätta in i nästa år.
Hushållens utgifter under de tre månaderna fram till september var 3,2 % under nivåerna före pandemin – den överlägset största nedgången bland G7-ekonomierna och det tredje sämsta resultatet bland de 43 länder som släppte detaljerade nationalräkenskapsdata för tredje kvartalet, enligt en FT-analys.
Å andra sidan ökade hushållens utgifter med 7 % i USA, med 2,7 % i Kanada, med 1,6 % i Japan och med 0,3 % i Frankrike jämfört med de tre sista månaderna 2019, det sista hela kvartalet innan coronaviruset slog till. .
Ekonomer har tillskrivit Storbritanniens största åtstramning av väskor till en svagare arbetsmarknad, högre energiräkningar, försämrade ekonomiska utsikter och effekterna av Brexit.
Paul Dales, brittisk chefsekonom på Capital Economics, sa att Storbritanniens underprestation i förhållande till andra utvecklade ekonomier var både “anmärkningsvärt och oroande” och skyllde det delvis på det ökande antalet inaktiva arbetare.
Sysselsättningen i Storbritannien var fortfarande 0,5 % under de pre-pandemiska nivåerna under tredje kvartalet, jämfört med en genomsnittlig ökning på 2 % i OECD-länderna, inklusive ökningar på 4,6 % i Frankrike och 3 % i Kanada.
Förutom en “måttlig återhämtning av sysselsättningen”, skyllde Gabriella Dickens, senior brittisk ekonom vid Pantheon Macroeconomics, fallande brittiska utgiftsnivåer på fallande brittiska konsumentförtroende och priser som har “ökat mer än i USA och euroområdet.
Hon sa att detta delvis berodde på att brittiska hushåll står inför högre el- och gasräkningar, till skillnad från de i euroområdet, som har gynnats av större statliga ingripanden. , och i USA, där energikostnaderna är lägre.
Konsumentprisinflationen för energi i Storbritannien nådde 59 % i oktober, den högsta nivån sedan mätningarna började 1989, jämfört med 34,9 % i euroområdet och 17,6 % i USA.
Storbritannien fick 49 av 100 i Morning Consults globala förtroendespårare som släpptes på torsdagen. Däremot noterade USA 81, Kanada 71 och de största ekonomierna i euroområdet var mellan 54 och 65.
Effekten av stigande energikostnader, stigande räntor och försvagat konsumentförtroende “har stoppat återhämtningen av hushållens utgifter i år”, säger ekonomen Yael Selfin, Storbritanniens Chief Officer på KPMG.
Bank of England och Office for Budget Responsibility, Storbritanniens finanspolitiska vakthund, har förutspått en utdragen ekonomisk nedgång i Storbritannien. Förra månaden, OECD varnade att den brittiska ekonomin förväntades prestera sämst i G20 förutom Ryssland under de kommande två åren.
Susannah Streeter, senior investeringsanalytiker på kapitalförvaltaren Hargreaves Lansdown, sa att Storbritannien släpar efter andra länder “när konsumenterna slog ner luckorna och rustade sig för en lång lågkonjunktur då energiräkningarna befarades stiga igen nästa år”.
Pantheons Dickens sa att relativt svaga hushållsutgifter var “den största bidragsgivaren till Storbritanniens fattigdom [overall] Storbritanniens bruttonationalprodukt under tredje kvartalet var 0,4 % lägre än det sista kvartalet 2019, vilket gör att det är det enda G7-landet som inte har återtagit all mark som förlorats under pandemin.
Storbritanniens flaggskeppsåtgärd förstärktes av en ökning av de offentliga utgifterna, som var 4,7 % över nivåerna före pandemin och före många av sina kollegor, som Italien, Frankrike och USA.
Brexit hade också en effekt eftersom det hade “hämmat företagsinvesteringar och export”, sa Dale. Storbritanniens export av varor och tjänster jämfört med nivåerna före pandemi var lägre än något annat G7-land, enligt de senaste uppgifterna. Storbritannien var också det sämsta resultatet när det gäller företagsinvesteringar, en minskning med 8,4 % från sista kvartalet 2019, jämfört med en ökning med 4 % i USA.
Data har kommit “rikligt och snabbt om den långtgående inverkan omröstningen om att lämna EU har haft på ekonomin och, som en ringeffekt, på hushållens vilja att spendera”, säger Hargreaves Lansdowns Streeter.
Nyare undersökningsdata tyder på att de ekonomiska utsikterna försämras när konsumenter minskar utgifterna ytterligare under de sista månaderna av 2022 när levnadskostnadskrisen intensifieras.
Noggrant bevakade PMI-affärssentimentindikatorer tyder på att ekonomin krympte i oktober och november, medan ONS:s hushållsundersökning varannan månad visade att en växande andel människor minskade på diskretionära och väsentliga utgifter under samma period.
KPMG:s Selfin varnade för att en avmattning på arbetsmarknaden “kan leda till högre nivåer av försiktighetssparande som innehas av vissa hushåll och bidra till ytterligare svaghet i konsumtionen.”
Streeter varnade för att nedtryckta nivåer av konsumtionsutgifter i Storbritannien “sannolikt kommer att fortsätta under resten av fjärde kvartalet och in i 2023, särskilt som ett högre tak för energipriserna kommer att införas under våren, vilket kommer att sätta ytterligare press på hushållen” .
Utsikten till ytterligare åtstramning av finans- och penningpolitiken bör få den brittiska ekonomin att falla “ännu längre efter sina jämlikar 2023”, sa Dickens.